Seria pozytywnych zaskoczeń

• giełda
• makro
• _gospodarka

 
Po nienajlepszym początku tygodnia (upadek Columbia Bank and Trust i bardzo słabe Ifo) kolejne dni przynosiły już wyraźnie lepsze informacje, głównie dotyczące amerykańskiej gospodarki, która na przełomie drugiego i trzeciego kwartału złapała nieco oddechu.

Najpierw lepsze okazały się dane dotyczące nastrojów konsumentów (Conference Board), później zaś zamówienia na dobra trwałego użytku zaskoczyły pozytywnie po raz kolejny, aż wreszcie wczoraj rewizja danych o PKB za drugi kwartał zaskoczyła nawet optymistów – wzrost wyniósł 3,3% (wartość anualizowana). Trzeba jednak zdawać sobie sprawę, iż przy słabnących gospodarkach w innych częściach globu, sam eksport (w dużej mierze napędzany przez słabego dolara) nie będzie w stanie zapewnić ożywienia. Również rynek przyjął dane dość spokojnie i zareagował bardziej ochoczo dopiero gdy do lepszych danych dołączyła wyraźnie taniejąca ropa.

Dziś w USA czekają nas dane o wydatkach i dochodach konsumentów (godz. 14.30, konsensus to 0,3% i –0,1% m/m) wskaźnik aktywności w rejonie Chicago (konsensus 49,9 pkt.), a także wskaźnik nastrojów uniwersytetu z Michigan (rynek oczekiwał wzrostu o 0,6 pkt. do 62,3 pkt., jednak po dobrym wskaźniku Conference Board, również ten wskaźnik może pozytywnie zaskoczyć). W strefie euro podany zostanie wstępny szacunek sierpniowej inflacji, która najprawdopodobniej wynosi 3,9% r/r po 4,1% r/r odnotowanych w lipcu. Spadek rocznej inflacji powinien być kontynuowany w kolejnych miesiącach, w dużym stopniu ze względu na efekt bazy statystycznej.  O godzinie 10.00 podane będą z kolei dane o PKB w polskiej gospodarce, oczekujemy wzrostu na poziomie 5,6-5,9% r/r.

Nienajlepsze dane napłynęły z Japonii. Wskaźnik inflacji w lipcu wzrósł aż do poziomu 2,4% r/r (z 1,9% w czerwcu), a jednocześnie wydatki konsumentów obniżyły się o 0,5% r/r. Wyższa inflacja raczej jednak nie przełoży się na wyższe stopy – wręcz przeciwnie, oczekuje się, iż zmniejszy dochód realny przez co w dodatkowym stopniu obniży konsumpcję. Nieco lepsze były dane dotyczące produkcji przemysłowej, która wzrosła w lipcu o 0,9% m/m, jednak było to w dużej mierze odreagowanie po spadku o 2,2% w czerwcu.